今夏讓全世界最驚艷的市場，竟然是中國股市？六月底開始，國際資金就開始流往A股與中概股，七月下旬以來陸股開始大漲，上證指數很快便從2000點漲到2200點之上。
上一次，上證指數呈現這樣45度角仰攻表現，是去年夏天，指數最高曾來到2255點。再更早為2012年底，從2000點以下起漲，短短三個月內就站上2400點！
那麼這一次呢？這一次中國股市會有何驚奇表現？
上一回七月初，阿富副總就已經為公司夥伴們分析了中國股市正要開始回溫的訊息，也說明了亞洲成長與亞洲小型企業基金的表現可期，值得及早佈局。短短一個月內，陸股的噴火表現讓小叮噹與阿倫再度纏上阿富大哥，希望為他們做徹底的解析。
一向在本公司被奉為投資之神的阿富副總，只好再找了個午休時間，為年輕同仁們深入分析近期陸股漲勢兇猛的原因。
出口亮眼 政策做多 國際資金齊簇擁
「上次跟大家舉出一個數字為中國6月的製造業採購經理人指數（PMI）連續4個月回升，顯示企業界看好未來而增加生產採購量。」阿富副總說：「而父親節那一天，大陸海關公布的數字顯示，中國七月出口值2,129億美元，年增14.5%，遠優於市場預期的7.5%，說明歐美的進口需求回升真的大幅拉動了中國外貿出口增加。」
基本面因素，是推升陸股火熱的第一個原因。但阿富副總又分析了第二個原因---政策做多，包括定向降息的寬鬆貨幣政策、大陸社保基金積極開戶進場買進A股等，大大吸引了市場資金進場擁抱中國股市。
「其中，最吸金的政策可說是『滬港通』了。」阿富副總說：「過去中國有外匯管制，外資投資中國股市只能透過QFII的額度，使得同一家公司在大陸內地掛牌A股，或者到香港掛牌H股，卻會因市場流通量與資金量不同而讓股價有天壤之別。」
「但是有了『滬港通』後，外資可以不需經過審批便買進多數上海A股，中國內地資金也可以直接到香港投資。」阿富副總說：「目前雖然還在測試階段，但看好10月香港和上海股市互通之後的A股表現，國際資金早已進場卡位本益比低、獲利表現良好的績優標的。」
卡不到A股 不如佈局MSCI新興亞股
「原來如此啊，這樣就直接買中國基金不更好？」小叮噹與阿倫異口同聲地說。
「那也未必啊。」阿富副總饒富深意地說：「多數中國基金投資的還是H股、港股居多，因為法規限制了基金經理人不能買太多中國境內的A股，所以上證指數漲再兇，未必代表你手上的中國基金會跟著漲。」
「這樣說來，我們都搭不上這一班陸股多頭列車了？」小叮噹失望地說。
「這也未必啊。」阿富副總繼續說：「中國股市占了MSCI新興亞股的權重約24%，是權重最高的市場，在陸股轉強下，新興亞股市場不也有望跟進受惠？」
阿倫興奮地翻開筆記本說：「我還記得上次阿富大哥您說，印度的莫迪新政府可望加速基礎建設投資與鬆綁外人投資限制，外資相當看好印度股市表現；泰國軍政府也將維持政治情勢穩定，並致力提升外資投資信心；印尼總統大選出爐後，也會加速經濟改革，刺激經濟表現。這些均有利整體亞洲新興市場的表現。」
小叮噹也一掃失望地說：「我也還記得，上次阿富副總看好富蘭克林坦伯頓亞洲成長與亞洲小型企業基金，原因是景氣復甦初期，中小型企業的機動性較強，獲利績效快，故股價相對表現會更搶眼。目前這局勢看來，還真是如此呢！」
「兩位都很用功，很好！」阿富副總說：「如果要我稍加補充的話，我會說，根據過去十年亞股表現來看，可以觀察到第、三四季亞股漲跌幅均優於上半年，特別是第三季漲幅往往居各季之冠，所以投資人可以好好留意亞股第三季的火熱行情，千萬別錯過這一場投資盛宴。」
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